La
decisión, que remodelaría la industria de la contabilidad, sigue a un
verano de retrasos y desacuerdos internos sobre cómo debería funcionar
una división, ya que EY apunta a una cotización en bolsa de su brazo
asesor a fines del próximo año.
Al igual que sus cuatro
grandes rivales (Deloitte, KPMG y PwC), EY es una red de firmas miembro
nacionales en unos 150 países. Los líderes de los 15 miembros más
grandes de EY, que representan alrededor del 80% de sus ingresos anuales
de US$ 45 mil millones, fueron "unánimes" al querer dividir la división
en votos de los socios, dijo Carmine Di Sibio, presidente global y
director ejecutivo de EY.
Los líderes de la firma de 312.000
personas están apostando a que los brazos de auditoría y asesoría pueden
crecer más rápido como negocios separados sin restricciones por
conflictos de intereses que impiden que sus consultores trabajen con
clientes de auditoría. La división daría a los clientes “más opciones”,
dijo Di Sibio.
Según el plan, el negocio centrado en la auditoría
de EY con ingresos de alrededor de US$ 18 mil millones permanecería en
la estructura de asociación existente. Un negocio de asesoría separado y
más grande se convertiría en una empresa independiente, con una
participación de hasta el 15%vendida a inversionistas externos.
El
plan de EY supone un crecimiento agresivo de los ingresos en ambos
negocios: hasta un 7% anual en el negocio dirigido por auditorías y un
18% en la empresa de asesoría, según personas familiarizadas con el
asunto.
Es probable que los socios se enfrenten a sus antiguos
colegas después de la división porque el negocio de auditoría conservará
algunas capacidades de asesoría y su crecimiento dependerá en parte del
aumento de sus operaciones de consultoría.
A los socios de EY, a
quienes se les prometió grandes pagos si ocurre la ruptura, ahora se
les pedirá que voten país por país si respaldan el acuerdo entre
noviembre y enero antes de una votación final de la junta directiva
global de la empresa y la ratificación por parte de su consejo de
gobierno.
Di Sibio se negó a decir si confiaba en ganar el
respaldo de los socios. “[Nuestros] líderes no presentarían esto a menos
que pensáramos que era lo correcto”, dijo.
Las operaciones
chinas de EY han sido excluidas del acuerdo, lo que significa que los
consultores del país seguirán vinculados al negocio de auditoría de la
firma.
“El único país de los 15 principales en el que tendremos
que trabajar más es China”, dijo Di Sibio. EY no logró diseñar una
estructura de acuerdo considerada satisfactoria por los reguladores
chinos.
Tanto los consultores como los auditores de cualquier
firma miembro de EY que rechace la división permanecerán como parte de
la firma de auditoría global.
Plazos
Partes de los nuevos negocios estarán sujetas a una cláusula de no
competencia. “Todavía estamos debatiendo el plazo, probablemente tres
años”, dijo Di Sibio.
El negocio de auditoría conservará la marca EY, mientras que el negocio
de asesoría recibirá un nuevo nombre. “Eso no se ha decidido del todo,
pero esa es la presunción”, dijo Di Sibio.
Si sigue adelante, la
división generaría ganancias inesperadas de varios millones de dólares
para la generación actual de socios, pero persisten las dudas sobre cómo
la necesidad de generar rendimientos para los accionistas externos en
el negocio de asesoría afectaría las perspectivas salariales y de
promoción de las generaciones futuras.
A los socios consultores
se les entregaría una participación del 75 por ciento del negocio de
asesoría, con un valor potencial de entre siete y nueve veces su salario
anual, dependiendo de la valoración final de la empresa.
Sin
embargo, las acciones se otorgarían a lo largo de cinco años, vinculando
efectivamente las fortunas financieras de los socios con el éxito de la
nueva empresa. Mientras tanto, las ganancias de los socios en la nueva
compañía se reducirían sustancialmente y se lanzaría un programa de
reducción de costos.
Los socios de auditoría están configurados
para recibir pagos en efectivo, modelados en dos y cuatro veces sus
ganancias anuales.
Los socios de auditoría habían estado
presionando por un mejor trato para contabilizar aproximadamente Us$ 10
mil millones en pasivos de pensiones no financiados y posibles pagos
legales de litigios relacionados con escándalos de auditoría en
compañías colapsadas como Wirecard de Alemania y NMC Health, que cotiza
en el Reino Unido.
Los pagos de los auditores y las deudas del
negocio de auditoría están destinados a ser cubiertos en gran parte por
una venta de acciones a inversionistas externos y US$ 17 mil millones de préstamos por parte del negocio de asesoría, dijeron personas con conocimiento de los planes.
Es
probable que los reguladores que necesiten firmar el acuerdo busquen
garantías de que la firma de auditoría reducida será capaz de soportar
grandes juicios potenciales en el futuro.
EY Global está siendo
asesorado por Goldman Sachs y JPMorgan, mientras que Rothschild, Lazard y
Evercore han estado asesorando a firmas miembro individuales sobre las
implicaciones de una división para sus socios, según personas con
conocimiento del tema. Mercer, la consultora, ha asesorado sobre cómo se
deben dividir los pagos entre los socios, dijo otra persona
familiarizada con el asunto.
Simpson Thacher &
Bartlett y Linklaters están brindando asesoramiento legal, dijeron
personas familiarizadas con el asunto. Slaughter and May asesora a EY
UK.
Deloitte, KPMG y PwC han rechazado una escisión
propia, pero pueden verse presionados cada vez más por sus propios
socios para encontrar una estrategia que pueda igualar los pagos a corto
plazo que se ofrecen en EY si la escisión sigue adelante.
